过去一段时间，尽管遭遇外部突发因素的冲击，中国A股一度出现大幅调整，但随着利空因素的落地、投资者信心的逐步恢复，A股“先抑后扬”，整体表现稳健。此间分析人士认为，股市是宏观经济的晴雨表，A股的稳健运行凸显了中国经济的强劲韧性。

　　在海通证券首席经济学家姜超看来，投资者远比去年有信心。原因在于，在过去10多年中，中国经济的对外贸易依存度已大幅下降。此外，今年中国实施的大规模减税降费政策，可以提升消费增速、提升企业盈利，进一步提升经济韧性。

　　中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清近日在接受媒体采访时亦表示，去年中美经贸摩擦刚发生时，金融市场反应有些过度，股市、汇市出现较大波动。但经过一年多发现，实际对经济的影响很有限。中国经济走势稳中向好，结构调整有序开展，新旧动能转换持续推进。今年的金融市场，无论是股市、债市，还是汇市都是比较稳定的，相信后面的影响会更小一些。

　　除了股票指数表现平稳外，作为股市“主力军”的上市公司业绩也呈现向好趋势。据媒体统计，今年一季度，A股上市公司合计实现营收逾11万亿元(人民币，下同)，同比增长11%；合计实现净利润逾1万亿元，同比增长逾9%，净利润增幅超过100%的上市公司有109家。

　　对此，东莞证券分析师费小平认为，相较于去年，2019年一季度A股上市公司的盈利能力整体回升，未来随着减税降费政策的进一步实施以及营商环境的改善，预计上市公司业绩回暖的趋势将在二季度得以延续。

　　另一方面，对于上市公司而言，质量问题成为监管层的关注重点。中国证监会主席易会满近日表示，资本市场是实体经济的“晴雨表”，这个功能主要是通过上市公司质量来体现的。监管部门对上市公司的监管力度必须加大，不能削弱。他还表态，将把监管的重点放在公司治理上，包含信息披露和内部控制。

　　对此，北京大学光华管理学院教授卢海亦表赞同。卢海对表示，对于市场上存在的造假和信息披露问题，既需要完善监管机制，加大监管力度；也要利用市场机制，回报诚信经营、高透明度的企业，从而打造一个规范、透明、开放、有活力的资本市场。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，越来越多的国际指数纳入A股意味着外资对于中国股市、中国经济的看好，彰显了A股整体投资价值。

　　(中证）