3月13日，中泰证券春季策略会在沪召开。中泰证券研究所所长、首席经济学家李迅雷发表最新观点。他表示，中国经济正面临增速回落压力，应以宽松的流动性和积极财政政策应对。同时，金融供给侧改革将给资本市场带来契机，今年重点关注股市结构性机会，特别是高增长的新经济领域。李迅雷特别指出，当前市场行情与2015年的“杠杆牛”有本质不同。

　　李迅雷认为，经济增速下行压力由多方面因素综合导致。长期而言，经济走势由生产要素决定，其中劳动力要素贡献最大，而我国将要面临劳动年龄人口减少的状况。

　　对此，李迅雷直言，发力点还是在货币政策和财政政策。对于当前货币政策，李迅雷认为，稳健的真实含义是水位和出水量之间的平衡，“当前的货币政策水位离大水漫灌还甚远”。另一方面，减税降费等积极的财政政策力度还可以加强，“加杠杆不一定增加风险，不要过度担忧杠杆率，因为资产量巨大。”“只有改革超预期才能稳预期。”

　　李迅雷同时还认为，当前股市的活跃与2015年的行情有本质区别：2015年鼓励金融创新，财政加大投入，连续降准降息，最终导致了高杠杆行情；但2019年的行情是以改革为主线，配以稳健的货币政策和减税降费等措施。

　　另一方面，针对房地产的配置机会，李迅雷表示，未来房地产投资趋弱，总体上不会出现大的价格上涨。预计2019年商品房销售量下滑7%左右，开发投资增速在3%左右。

　　(新华)