近期货币市场利率产生较大幅度下行，随之而来的银行理财产品的收益率也连续下跌，上月已跌至3.91%。

　　5月份，全国银行理财收益水平环比下滑4BP至3.91%，而其中封闭式产品比开放式产品的收益要高，全国封闭式预期收益型产品收益环比下滑5BP至4.00%，开放式预期收益型产品收益环比下滑2BP至3.77%。非保本产品的收益仍然高于平均水平，数据显示，5月份，全国封闭式非保本预期收益型产品收益环比下滑6BP至4.22%，这也是该类产品收益连续15个月下滑。

　　普益标准分析，为对抗税期等因素影响，5月14日，央行增量续作2000亿元中期借贷便利（MLF）；同时，逆回购由之前几个月的净回笼和平衡转为净投放，5月净投放达5300亿元。5月15日起，央行对中小银行实行较低存款准备金率，释放长期资金约2800亿元。在流动性合理宽松背景下，货币市场利率产生较大幅度下行，导致银行理财产品总体资金成本降低，理财价格指数和平均收益继续下滑。

　　与收益下滑并行的是发行的减少。5月份，全国银行理财产品发行量10756款，环比下滑629款。各类型银行发行量均下滑，其中，全国性银行发行量为3677款，环比下滑376款；城商行发行量为4026款，环比下滑141款；农村金融机构发行量为3053款，环比下滑112款。

　　普益标准分析，由于银行理财产品净值化转型尚未完成，老产品面临有序压缩递减，同时，投资端资产布局仍在调整，新产品研发节奏相对较慢，导致银行理财整体发行量在低位徘徊。 （财经）